异型自动插件机重点挖掘数字经济增量市场
在全球范围内,电子商务行业集中度最高,互联网媒体与数字娱乐内容次之,软件、硬件以及异型自动插件机技术服务则处于相对充分竞争的市场格局之中,美国数字经济产业的行业集中度整体高于中国。其中,美国的电商领域基本由亚马逊单一公司垄断(市场占有率超过90%),而中国则呈现“寡头化”趋势,由少数几家大型企业瓜分市场份额。这也展示出异型自动插件机监管帮助数字经济打破桎梏的具体过程,当前监管更多将目光聚焦于行业集中度高的电商、互联网媒体等数字经济上半场的发力点,预计企业或将在监管的鞭策下主动寻求突破,重点挖掘数字经济的增量市场。金融市场的确证:股价表现开始与收入增速脱钩,符合进化方向与监管态势的行业才能赢得资本市场的认可。资本市场作为对未来预期的提前反映,已经在2021年确证了上述趋势。经我们统计发现,2020年数字经济各板块的股价表现与基本面存在直接的正相关性,而2021年数字经济的投资逻辑却发生了显著的转变。截止2021Q3,异型自动插件机除了美国公司的股价表现整体上仍然与营收同比增速正相关,全球以及中国的股价表现开始与收入增长的速度脱钩。
进入后疫情时代,虽然中国的数字经济各产业的营收同比增速均表现良好,但整体估值却出现较大幅度的下行。全球视角下,2020年和2021年电商在异型自动插件机资本市场的表现经历了冰火两重天。2020年,线上消费的同比增长部分缓释了经济停摆的压力,电商版块的投资表现与其基本面基本保持一致,美国电商企业的年收益率甚至达到了78.6%。而在2021年,受一二季度的低基数效应影响,电商的营收增速显著高于2020年(全球34.6%vs25.6%,中国41.7%vs24.6%,美国27.2%vs24.3%),但其在股价上的表现却不尽如人意,年初至今中国电商版块的市值下跌了36.6%,全球下跌9.5%,即使是异型自动插件机屡创新高的美股收益率也仅为1.5%。
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